Literatur Review: Pengaruh Sales Growth dan Good Corporate Governance Terhadap Financial Distress
Keywords:
financial distress, sales growth, good corporate governanceAbstract
The financial stability of companies in Indonesia is a major concern, especially post-pandemic and amidst global economic uncertainty, where many large companies are facing financial difficulties and the risk of bankruptcy. This study aims to analyze the effect of Sales Growth and Good Corporate Governance (GCG) on Financial Distress through a literature review approach. This study uses a quantitative method with a literature review approach, examining 50 articles published in the last ten years (2018-2025) from Google Scholar. Articles were selected based on the keywords Sales Growth, Good Corporate Governance, and Financial Distress. The analysis results show varying (and inconsistent) findings regarding the effect of Sales Growth and GCG on Financial Distress. Although most studies indicate that GCG and Sales Growth have a significant influence aimed at overcoming financial distress, some studies find no significant effect. This variation underscores the complexity of the relationship between these factors and a company's financial distress.
References
Alfiani, Naz’aina, Haykal, M., & Mursidah. (2023). Pengaruh Sales Growth , Operating Capacity , dan Intellectual Capital Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021. JURNAL AKUNTANSI MALIKUSSALEH, 2(4), 501–510. https://doi.org/10.29103/jam.v%vi%i.11150
Amanda, Y., & Tasman, A. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Sales Growth dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2017. EcoGen, 2(3), 453–462.
Anggraini, A. D., & Cahyonowati1, N. (2024). PENGARUH VARIABEL-VARIABEL CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS. DIPONEGORO JOURNAL OF ACCOUNTING, 13(3), 1–15. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accountin
Apriliake, C. R., Desyana, G., & Astarani, J. (2024). Pengaruh Profitabilitas , Leverage dan Sales Growt h Terhadap Financial Distress Dengan GCG Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen, Dan Akuntansi (Jebma), 4(2), 666–679. https://doi.org/doi.org/jebma.v4n2.3910
Ariyanti, V., & Sopian, D. (2024). Pengaruh Sales Growth , Likuiditas , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 4(4), 785–793. https://doi.org/10.47065/jtear.v4i4.1284
Aulia, P. S., & Suwamdi. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress. Journal of Cultural Accounting and Auditing, 2(1), 136–146. http://journal.umg.ac.id/index.php/jcaa
Bila, G. S., Ananto, R. P., & Gustati. (2024). The Influence of Financial Ratios , GCG , and Sales Growth on Financial Distress. JURNAL RISET AKUNTANSI TERPADU, 17(2), 123–142.
Candrayani, N. P., Whidiastuti, N. L. P., Novitasari, N. L. G., & Karlinda, Y. (2024). Pengaruh Struktur Kepemilikan , Leverage , Likuiditas , Operating Capacity dan Sales Growth Terhadap Financial Distress. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 6(1).
Cyatara, & Apriwandi. (2025). Pengaruh Likuiditas , Leverage , Sales Growth , dan Capital Intensity Terhadap Financial Distress : Peran Moderasi Profitabilitas Pada Perbankan Indonesia. Owner : Riset & Jurnal Akutansi, xx(xx), 1873–1881. https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.xxx.xxx
Darmiasih, N. W. R., Endiana, I. D. M., & Pramesti, I. G. A. A. (2022). PENGARUH STUKTUR MODAL, ARUS KAS, GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP FINANCIAL DISTRESS. JURNAL KHARISMA, 4(1), 129–140.
Dila, N. W. S., & Ritonga, F. (2024). Pengaruh Sales Growth dan Struktur Modal terhadap Financial Distress. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 4(4), 802–812. https://doi.org/10.47065/jtear.v4i4.1331
Ernawati, Sasanti, E. E., & Hudaya, R. (2022). PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN INDUSTRI TEKSTIL, INFRASTRUKTUR DAN PERBANKAN DI MASA PANDEMI COVID-19. Jurnal Risma, 2(3), 556–571.
Fabianti, F., & Haq, A. (2024). PENGARUH MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR RESTORAN, HOTEL DAN PARIWISATA YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2020-2022. Journal of Social and Economics Research, 6(1), 1720–1733. https://idm.or.id/JSER/index.php/JSER%0A
Fatmawati, A. P., & Ramadan, M. R. (2025). PENGARUH LONG TERM DEBT TO EQUITY RATIO DAN SALES GROWTH TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR RITEL YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2021-2023. Journal LAND, 6(1), 29–39.
Fiolina, A., & Yuyetta, E. N. A. (2024). PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS (Studi Empiris pada Perusahaan Transportasi dan Logistik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2022). DIPONEGORO JOURNAL OF ACCOUNTING, 13(2), 1–12. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Fitri, M. A., & Dillak, V. J. (2020). ARUS KAS OPERASI, LEVERAGE, SALES GROWTH TERHADAP FINANCIAL DISTRESS. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 12(2), 60–64.
Fitri, Z. A., & Taswan. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Enterprise Risk Management Diskclosure terhadap Financial Distress. Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis, 5(1), 97–102. https://doi.org/10.37034/infeb.v5i1.194
Fitriani, N. (2025). Literatur Review : Pengaruh Sales Growth Terhadap Potensi Financial Distress. SENASHTEK 2025 : Seminar Nasional Sosiial Humanora & Teknologi 2025, 1026–1029.
Gaos, R. R., & Mudjiyanti, R. (2021). PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN FIRM SIZE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS. KOMPARTEMEN: JURNAL ILMIAH AKUNTANSI, 19(1), 13–24.
Hariyani, A. A., & Kartika, A. (2021). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Financial disstres. Owner : Riset & Jurnal Akutansi, 5(5), 307–318. https://doi.org/: https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.413
Hulu, R. A. T., Munthe, K., Silalahi, D., Nauli, K., & Sinaga, I. S. (2025). Pengaruh Corporate Governance dan Leverage terhadap Financial Distress dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi. Journal of Artificial Intelligence and Digital Business (RIGGS), 4(3), 576–582. https://journal.ilmudata.co.id/ index.php/RIGGS
Ihvan, M. Z., Karim, N. K., & Hudaya, R. (2022). ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, MANAGERIAL AGENCY COST DAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2018-2020). Jurnal Risma, 2(4), 685–697.
Kinanti, S. S., & Arsjah, R. J. (2025). PENGARUH SALES GROWTH , LEVERAGE , LIKUIDITAS , ARUS KAS OPERASI DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL. Jurnal Lentera Bisnis, 14(2), 2169–2188. https://doi.org/10.34127/jrlab.v14i2.1593
Kusuma, H. A., Dewi, M. W., & Ningsih, S. (2022). PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE, PROFITABILITAS, DAN SALES GROWTH TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2018-2020. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 23(01). http://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jap
Kwok, C., & Bangun, N. (2023). PENGARUH SALES GROWTH, OPERATING CAPACITY, DAN LEVERAGE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, V(3), 1324–1335.
Mahmud, A. J., Handajani, L., & Waskito, I. (2021). ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PERBANKAN DI BEI TAHUN (2016-2018). Journal Risma, 1(4), 55–66.
Manan, M. A., & Hasnawati, S. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Financial Distress yang di Kontrol oleh Ukuran Perusahaan pada Perusahaan Industri Sektor Manufaktur di Indonesia ( The Effect of Good Corporate Governance on Financial Distress Controlled by Company Size in Ind. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen (Jakman), 3(4), 279–292. https://doi.org/https://doi.org/10.35912/jakman.v3i4.1197
Mayangsari, L. P., & Andayani. (2015). PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP FINANCIAL DISTRESS. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 4(4), 1–18.
Mettana, J., Anom, P., & S., B. S. (2021). GOOD CORPORATE GOVERNANCE, LEVERAGE DAN FIRM SIZE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA SEKTOR PERDAGANGAN, JASA DAN INVESTASI. CALYPTRA, 9(2).
Mondayri, S., & Tresnajaya, R. T. J. (2022). ANALISIS PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, INTELLECTUAL CAPITAL, DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP FINANCIAL DISTRESS. Jurnalku, 2(1), 25–43.
Mulyadi, P. N., & Mulya, A. A. (2024). PENGARUH SALES GROWTH, LIKUIDITAS, LEVERAGE, PROFITABILITAS DAN AKTIVITAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS (Studi Empiris Pada Perusahaan Basic Materials Sub Sektor Metals & Minerals yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2020 – 2023). Prosiding Seminar Nasional Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, 1(1), 541–554. https://senafebi.budiluhur.ac.id/index.php/senafebi
Muslimin, D. W., & Bahri, S. (2023). PENGARUH GCG, UKURAN PERUSAHAAN, DAN SALES GROWTH TERHADAP FINANCIAL DISTRESS. Owner : Riset & Jurnal Akutansi, 7(1), 293–301. https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.v7i1.1249 PENGARUH
Nadapdap, L. A., & Hazmi, S. (2024). Pengaruh Likuiditas , Sales Growth dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Aneka Industri Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020 - 2022. Jurnal Akuntansi, Manajemen, Dan Perencanaan Kebijakan, 2(1), 1–14. https://doi.org/https://doi.org/10.47134/jampk.v2i1.42
Natalia, C., & Sha, T. L. (2022). Pengaruh likuiditas, leverage , profitabilitas, dan sales growth terhadap financial distress. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, IV(1), 40–49.
Nurhayani, R., & Sapari. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage , dan pertumbuhan penjualan dalam memprediksi financial distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(5), 1–15.
Oktantyo, M. I., & Fidiana. (2023). PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN PROFITABILITAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12(6), 1–15.
Oktaviani, N. D. D., & Lisiantara, G. A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Aktivitas, Leverage, dan Sales Growth terhadap Financial Distress. Owner : Riset & Jurnal Akutansi, 6(2), 2613–2623. https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.944
Pamungkas, H., Ryad, A. M., Sayekti, F. N., & Irfian, Y. (2023). GOOD CORPORATE GOVERNANCE, UKURAN PERUSAHAAN DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN SEKTOR TRANSPORTASI DAN LOGISTIK YANG TERCATAT DI BEI PERIODE 2017-2021. Jurnal Trial Balance, 1(2), 18–35.
Prasetya, F., & Carolina, Y. (2023). Analisis Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Financial Distress Dimoderasi Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi, Program Studi Akuntansi, Fakultas Bisnis, Universitas Kristen Maranatha, 15(1), 153–176. http://journal.maranatha.edu
Pratama, F. I., Marginingsih, R., & Yulianti, W. R. (2025). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan GCG Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sektor Energi yang Terdaftar di BEI Tahun 2020- 2023. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 6(1), 92–102. https://doi.org/10.47065/jtear.v6i1.2231
Purwantini, M., Yustrianthe, R. H., Jati, B. P., & Murwani, A. S. (2023). Studi Empiris Faktor Determinan Financial Distress. Own, 7(2), 1271–1282. https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1431
Rachmawati, A. J., & Suprihhadi, H. (2021). PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE, DAN SALES GROWTH TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN TEKSTIL DAN GARMEN YANG TERDAFTAR DI BEI TAHU 2013-2019. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(4), 1–17.
Rochendi, L. R., & Nuryaman. (2022). Pengaruh Sales Growth , Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. Owner : Riset & Jurnal Akutansi, 6(4), 3465–3473. https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1113
Safitri, I. T. A., & Astuti, W. (2024). PENGARUH SALES GROWTH DAN ARUS KAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PT GARUDA INDONESIA ( PERSERO ) PERIODE TAHUN 2013-2022. JORAPI : Journal of Research and Publication Innovation, 2(3), 1859–1869. https://jurnal.portalpublikasi.id/index.php/JORAPI/index
Salsabila, S. I. A., Putri, C. J., & Rahmatika, D. N. (2024). Systematic Literature Review : Pengaruh Likuiditas dan Implementasi Good Corporate Governance terhadap Financial Distress. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi (JUMIA), 2(3), 103–127. https://doi.org/https://doi.org/10.55606/jumia.v2i3.3168
Saputra, C. A. R., & Kuang, T. M. (2022). APAKAH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN RASIO KEUANGAN MAMPU MEMPREDIKSI FINANCIAL DISTRESS? STUDI PADA PERUSAHAAN TBK. SEKTOR ENERGI DAN BAHAN BAKU. JURNAL AKUNTANSI, 16(2), 172–191. https://doi.org/https://doi.org/10.25170/jara.v16i1.1313 ISSN
Sari, D. P., Depamela, F. L., Wibowo, L. E., & Febriani, N. (2022). IMPLEMENTASI TEORI AGENSI, EFISIENSI PASAR, TEORI SINYAL DAN TEORI KONTRAK DALAM PELAPORAN AKUNTANSI PADA PT. ESKIMO WIERAPERDANA. ResearctGate.
Syifaurrohmah, Jhoansyah, D., & Z, F. M. (2025). Pengaruh Sales Growth , Inventory Turnover , Net Profit Margin , dan Cash Flow terhadap Financial Distress. AKUA: Jurnal Akuntasi Dan Keuangan, 4(3), 255–264. https://doi.org/10.54259/akua.v4i3.4514
Syofyan, A., & Herawaty, V. (2019). PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS DENGAN KUALITAS AUDIT SEBAGAI PEMODERASINYA. Seminar Nasional Cendekiawan, 1–7.
Usman, S. N., Rinofah, R., & Maulida, A. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Kolaboratif Sains, 05(7), 406–413.
Wulandari, V. S., & Fitria, A. (2019). Pengaruh kinerja keuangan, pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahaan terhadap financial distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8(1), 1–19.
Yuliani, R., & Rahmatiasari, A. (2021). Pengaruh Corporate Governance terhadap Financial Distress dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Moderating ( Perusahaan Manufaktur di BEI ). Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 5(1), 38–54. https://doi.org/10.18196/rabin.v5i1.11333
Yunitasari, I., & Pernamasar, R. (2023). PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN KINERJA PERUSAHAAN TERHADAP FINANCIAL DISTRESS. JRKA, 9(2), 12–26.
